Profesionalni lepilni pakirni trak Bopp Jumbo Roll

Poltransparentne delniške sklade, s katerimi se trguje na borzi, ki dnevno ne razkrivajo deležev, je odobrila ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo in naj bi sčasoma prišli v Evropo in Azijo. Frank Koudelka, globalni produktni specialist za ETF pri State Streetu, je na včerajšnji konferenci za medije v Londonu povedal, da je SEC maja odobrila ActiveShare ETF, prejšnji teden pa proxy košarice. Oba modela sta znana kot polpregledni ETF, saj deleže razkrivata enako pogosto kot vzajemni skladi. Še vedno potrebujejo odobritev kotacije na borzi, zato je dejal, da bi ETF lahko začeli delovati do prvega četrtletja naslednjega leta. "Pričakujemo, da bodo občutno rasli, saj so transparentni aktivni ETF-ji zbrali 90 milijard dolarjev (81 milijard evrov) sredstev v upravljanju, predvsem v obliki fiksnega donosa," je dodal Koudelka. "Izdelki bodo potovali po svetu in na koncu prišli v Evropo in Azijo." Brown Brothers Harriman je maja v blogu povedal, da je bila struktura ActiveShares ETF podjetja Precidian Investments prva odobritev SEC za čisti produkt ETF, kjer so menedžerji pakirali aktivne strategije na nepregleden način. V blogu Exchange Thoughts je pisalo: »Aktivni menedžerji, ki so oklevali, da bi se podali v ETF, lahko zdaj dajo svoje strategije na voljo širšemu občinstvu vlagateljev, ne da bi razkrili svojo 'skrivno omako'. Do zdaj so aktivni upravitelji vstopali na trg ETF prek pametnih beta indeksiranih skladov ali aktivno upravljanih transparentnih ETF.« Precidian je v majski izjavi dejal, da so strukturo ActiveShare licencirali upravljavci premoženja, vključno z Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century in Nuveen. Glede na februarsko anketo BBH 2019 Global ETF Investor Survey bi si vlagatelji želeli videti več aktivnih ETF-jev na trgu. »To nakazuje, da razprava med aktivnim in pasivnim ni nujno binarna izbira – vlagateljem v ETF se lahko aktivno upravljanje še vedno zdi privlačno; želijo ga le v cenejšem ovoju,« je dodal BBH. "Čeprav je struktura Precidian trenutno licencirana samo v ZDA, medtem ko svetovni trg ETF še naprej dozoreva, pričakujemo, da bi lahko bila struktura načrt za nepregledne ETF v Evropi in Aziji." BBH je v blogu ta mesec tudi povedal, da je SEC dal pogojno odobritev za nove poltransparentne aktivne ETF strukture Natixis/Newyorške borze (NYSE), T Rowe Price, Fidelity in Blue Tractor Group, ki uporabljajo 'proxy košarice'. "Te nove strukture ETF uvajajo koncept reprezentativne posredniške košarice, ki upravljavcem omogoča, da prikrijejo ali zaščitijo osnovne vrednostne papirje v ETF," je dodal BBH. "Nove strukture ETF bi lahko naznanile novo dobo aktivnih ETF." Ciaran Fitzpatrick, vodja ETF, ki servisira Evropo, na State Streetu je na včerajšnjem briefingu dejal, da bo potreben čas, da te nove strukture pridejo v Evropo kljub odobritvi SEC. "Centralna banka Irske in Uprava Združenega kraljestva za finančno ravnanje sodelujeta z IOSCO pri preglednosti imetja ETF, saj večina evropskih trgov zahteva dnevno razkritje," je dodal Fitzpatrick. "V naslednjih 18 do 24 mesecih bi lahko prišlo do premika, vendar je za to najprej potrebnih veliko odobritev." Delovni program Mednarodne organizacije komisij za vrednostne papirje za leto 2019 se zavezuje k delu na ETF-jih z vidika zaščite vlagateljev in celovitosti trga. Organ za globalne regulatorje sodeluje tudi z Odborom za finančno stabilnost glede morebitnih tveganj za finančno stabilnost zaradi ETF-jev in junija letos so organizirali skupno delavnico za udeležence iz industrije. Fitzpatrick tudi pričakuje, da bodo ETF-ji za okoljske, socialne in upravljavske strategije rasli v Evropi in da bo več ameriških izdajateljev uvedlo ETF-je v regiji. "Vsi ključni izdajatelji vstopajo v prostor ESG, obstajajo pa tudi novi udeleženci," je dejal Fitzpatrick. "Smo šele na začetku poti v Evropi in ESG bo v prihodnjih letih pomemben igralec." Nadaljeval je, da State Street redno sodeluje z izdajatelji iz ZDA, ki želijo globalno lansirati ETF, pa tudi z evropskimi izdajatelji, ki želijo distribuirati ETF v Južni Ameriki, Aziji in Izraelu. "Imeti morajo nišni izdelek, kot je ESG, dejavniki ali tema, in izziv je, da so veliki igralci že v teh prostorih," je dodal Fitzpatrick. Na primer, Goldman Sachs Asset Management je septembra letos napovedal začetek poslovanja evropskega ETF-ja, potem ko je od septembra 2015 ponudil ETF-je v ZDA. Prvi evropski ETF GSAM je bil Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, ki je kotiral na Londonski borzi. Sklad je evropska različica njegovega vodilnega ETF-ja v ZDA, ki ima več kot 6,5 milijarde dolarjev sredstev in za katerega GSAM pravi, da je največji večfaktorski delniški ETF na svetu. Nick Phillips, vodja mednarodnega poslovanja z malimi strankami pri GSAM, je v izjavi dejal: »Sredstva bodo pomembna tako za male kot za institucionalne stranke. To je pomemben dodatek k naši mednarodni ponudbi izdelkov in izjemno smo navdušeni nad vstopom na hitro rastoči evropski trg ETF.« GSAM je septembra izjavil, da namerava v naslednjih šestih mesecih lansirati vrsto ETF-jev. Prejšnji teden je podjetje postalo nov izdajatelj na švicarski borzi z lansiranjem treh pametnih beta ETF-jev. Koudelka pričakuje tudi rast evropskega trga ETF zaradi uvedbe več robotskih svetovalcev. "V ZDA je v upravljanju 275 milijard dolarjev sredstev v robotih in veliko tega je v ETF-jih, in to se bo razširilo po vsem svetu," je dejal. V Evropi je uvedba predpisov MiFID II na začetku lanskega leta prvič v regiji zahtevala poročanje o trgovanju z ETF. Tokovi ETF so se povečali, odkar je MiFID II začel delovati, vendar je Fitzpatrick trdil, da je za izboljšanje preglednosti potrebno več. "Konsolidirani trak za Evropo bi spremenil igro pri povečanju preglednosti in dal jasnejšo sliko obsega in likvidnosti ETF na celotnem trgu," je dejal Fitzpatrick. Koudelka je dodal, da želi State Street zagotoviti več podatkov, da bi povečal povpraševanje. "V povezavi z Global Markets razvijamo poročanje o skrbniških podatkih, kot je vrsta vlagateljev, ki kupujejo ETF, in njihova lokacija, kar bo pomagalo pri ustvarjanju potencialnih strank," je dejal. Fitzpatrick je nadaljeval, da bo naslednje leto State Street izdal standardizirane strojno berljive potrditve za pooblaščene udeležence (AP), ki predložijo košarico vrednostnih papirjev za ustvarjanje delnic ETF ali prejmejo košarico vrednostnih papirjev za odkup delnic ETF in zagotavljajo likvidnost na trgu. "V okviru triletnega načrta veliko vlagamo in to bo koristilo celotnemu evropskemu trgu in širšemu ekosistemu ETF," je dodal Fitzpatrick. "Uvedli bomo tudi portal AP v našem lastniškem portalu za trgovanje na primarnem trgu Fund Connect, da bi AP in izdajateljem omogočili dostop do ustreznih podatkov ETF, kot so potrditev AP, podatki o čisti vrednosti sredstev, datoteke o sestavi portfelja in cenovne košarice." Markets Media je bil predstavljen leta 2007, da bi zagotovil sofisticirane, poglobljene vsebine, ki zajemajo vse sektorje industrije vrednostnih papirjev in so posredovane prek sinergijske platforme tiska, spleta in dogodkov.